资本资产定价模型解释风险（2分钟吃透资本资产定价模型公式以及含义）

原标题：资本资产定价模型解释风险（2分钟吃透资本资产定价模型公式以及含义）

资本资产定价模型是“必要收益率=无风险收益率+风险收益率”的具体化。

而风险收益率中的β 系数衡量的是证券资产的系统风险，只反映系统风险的大小

公司特有风险作为非系统风险是可以分散掉的。

绝大数多数资产的β 系数是大于零的，也就是说，他们收益率的变化方向与市场平均收益率的变化方向是一致的，只是变化幅度不同而导致β 系数的不同；极个别资产的β 系数是负数，表明这类资产与市场平均收益的变化方向相反，当市场平均收益增加时，这类资产的收益却在减少。

资本资产定价模型是“必要收益率=无风险收益率+风险收益率”

该模型反映资产的必要收益率而不是实际收益率

资本资产定价模型中，所谓资本资产主要指的是股票资产

该模型解释了风险收益率的决定因素和度量方法

该模型反映了系统性风险对资产必要收益率的影响

例子：

某上市公司2013 年的β 系数为1.24，短期国债利率为3.5%。市场组合的收益率为8%，投资者投资该公司股票的必要收益率是（ ）。

a.5.58%

b.9.08%

c.13.52%

d.17.76%

【答案】b

【解析】必要收益率=3.5%+1.24×（8%-3.5%）=9.08%。